天然气期货持续走强 亨利枢纽突破3.20美元

天然气期货市场持续走强，亨利枢纽价格突破3.20美元/百万英热单位，欧洲TTF天然气价格升至38欧元/兆瓦时。储气库库存低于五年均值是推动价格上涨的重要因素。

美国天然气库存增速低于往年同期水平，夏季制冷需求旺盛推动了消费增长。液化天然气出口设施的高负荷运行也对国内供应形成压力。欧洲方面尽管储气库填充率逐步提高，但俄罗斯管道气供应减少带来的结构性缺口仍然存在。

展望后市北半球夏季用气高峰将持续到8月底，天然气价格有望维持强势。但如果秋季气温正常，随着储气库填充完成，价格可能出现季节性回落。建议投资者关注天气预测和库存周报。

从交易策略看天然气的季节性和天气驱动特征明显，适合做季节性价差交易。当前近月合约溢价较高，远月合约相对便宜，可考虑做多近月做空远月的套利策略。