中东局势缓和国际油价高位回落 原油期货单日跌幅超1%

随着中东地缘政治紧张局势出现戏剧性缓和，国际原油期货市场在7月28日迎来显著回调。美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货下跌0.71%至81.44美元/桶，北海布伦特原油期货跌幅更大，下跌1.10%至86.96美元/桶，较上周触及的100美元上方高点已累计回落超过13美元。

本轮油价回落的直接导火索是美国总统特朗普宣布暂停对伊朗的军事打击行动，并重启外交渠道。此前数周，美伊在霍尔木兹海峡地区的军事对峙持续升级，胡塞武装对沙特油轮的袭击更是加剧了市场对全球最重要石油运输通道面临中断的担忧。这些地缘政治风险因素一度将布伦特原油推升至100美元/桶的整数关口上方。然而，随着特朗普政府的态度突然转向，市场的恐慌情绪迅速消散。

一位资深商品分析师将此次行情总结为”原油市场今年第四次购买和平”。2026年以来，中东地区已发生四次大规模危机事件——以色列与伊朗在叙利亚的代理人冲突、胡塞武装强化红海袭击、美伊在伊拉克的军事摩擦，以及最新一轮的霍尔木兹海峡对峙。每一次危机都推动油价短期飙升，但最终均以外交途径化解。这种重复出现的”危机-缓解”模式正在显著改变交易员对中东地缘政治风险的定价方式。

从技术面分析，WTI原油期货在突破90美元后快速回落，目前正在测试80美元整数关口附近的支撑力度。MACD指标显示多头动能正在衰减，RSI从超买区域回落至中性水平。如果WTI失守80美元支撑，下一目标将指向78美元——即7月初的整理平台。布伦特原油的技术形态类似，86美元附近是短期关键支撑位，若跌破则可能向82美元寻求支撑。

从供需基本面来看，国际能源署（IEA）在7月发布的石油市场报告中预计，2026年下半年全球石油需求增速约为每日120万桶。与此同时，OPEC+正在按计划逐步放松产量限制，多个成员国已表达了增产意愿。如果中东局势持续缓和、OPEC+确认增产路径，原油市场可能从当前的紧平衡状态转向小幅过剩。

对于国内期货投资者而言，油价的回落直接影响上海国际能源交易中心的原油期货（SC）走势。上周SC主力合约一度触及680元/桶上方的高位，但随着国际油价的回调，预计本周将出现明显的跟跌行情。投资者需密切关注周二开盘后SC合约的价格反应，以及成交量变化所反映的市场情绪。

除原油外，黄金期货也受到市场情绪变化的影响。COMEX黄金期货周一交投于4,070美元/盎司附近，较前期有所回落。尽管黄金受益于中东局势的不确定性，但随着地缘风险溢价消退和美元走强，金价短期面临回调压力。不过，美国国债收益率的回落为黄金提供了一定支撑。白银期货则在55-62美元的区间内震荡，市场等待美联储决议为该区间提供突破方向。

展望本周，原油期货市场的核心关注点将从地缘政治转向美国能源信息署（EIA）的周度库存数据和OPEC+有关8月产量政策的进一步信号。期货投资者应保持灵活的交易策略，在地缘政治溢价消退后，将更多注意力放在供需基本面的变化上。