棉花期货供需格局分析 全球纺织业复苏带动需求回暖

ICE棉花期货近期走势偏强，主力合约回升至每磅78美分以上。全球纺织业需求回暖以及主要产棉国产量预期下调，为棉花价格提供了支撑。

美国是全球最大的棉花出口国，USDA最新报告显示，2025/26年度美国棉花播种面积同比下降，主要原因是棉花价格此前持续低迷，棉农转种大豆和玉米等收益更高的作物。美国农业部预计新年度棉花产量将有所下降。

印度作为全球最大的棉花生产国，其新棉种植进度受到季风降雨情况的影响。气象部门预测今年印度季风降雨正常，但如果降雨分布不均，可能影响棉花单产。中国方面，新疆棉花产量保持稳定，国内纺织企业需求逐步恢复。

需求端方面，全球纺织服装消费正在回暖。美国服装零售数据改善，欧洲市场也出现复苏迹象。孟加拉国、越南等纺织服装出口国的棉花进口需求增加。

库存方面，全球棉花期末库存预计将从高位回落，库消比改善。市场分析认为，在需求复苏和供应收紧的双重作用下，棉花价格有望走出底部区间。但全球经济放缓的风险仍是需求端的主要不确定性。

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